关于持续经营能力具体分析

关于企业挂牌新三板的生产经营方面的条件， 应该是比较明确的， 那就是： 不对企业的财务数据和相关指标作出明确要求， 但是要求企业必须具备持续经营能力。条件是标准的， 规定也是具体的， 关键就是怎么来理解这样的标准， 比如： 什么情况下企业才算是具备持续经营能力？ 比如亏损的企业是不是就不能挂牌？ 比如是不是只要是挣钱的企业就可以挂牌新三板？

我们在实践中经常会听到一种观点， 那就是亏损的企业是可以挂牌新三板的， 因为没有所以是允许的。 我们认同这样的观点， 但是同样认为这样的观点是片面的， 在生产经营方面我们判断企业是否符合挂牌新三板的条件， 不是判断企业是不是亏损， 而是企业是不是具备持续经营能力。

基本原则说完了， 那么还是再说点最具体的判断标准， 以下企业的情形就是不符合持续经营能力的挂牌要求， 不适合在新三板挂牌：

1 、 企业的业务不具有连续性， 在订单获取、 成本结转、 费用支付方面都是断断续续的。 比如某企业， 在一年内仅仅获得了一个大的订单， 尽管这个订单可以为企业带来上千万的利润， 但是在这个订单之后下一个订单的获取可能需要重新进行市场开拓， 那么这样的企业就不能挂牌。

2、 企业目前亏损的因素在短期内并没法改变， 无法在预期内实现盈利。 何谓持续经营能力？说白了还是企业持续挣钱的能力， 那么企业目前亏损可以， 但是未来短期内这些导致亏损的因素会改变甚至消失， 那么企业就可以盈利了。 比如某个医药企业， 新药研发已经成功并且已经取得生产和销售许可证， 只是由于目前人员工资和销售费用比较高而亏损， 如果未来新药上市迅速扩大规模， 那么企业盈利是没问题的。 反之， 某些企业持续亏损， 并且这样的情形没有短期内改变的可能和趋势， 这样的企业是不符合要求的。

3、 企业正常情况下是盈利的， 而企业为了避税的问题而刻意调整成亏损的企业。 这样的情形在实践中还是很多的， 很多的中介和企业也都是这种想法， 认为既然新三板挂牌对企业盈利没有要求， 那么我亏损就可以了， 不用交税也能挂牌。 这种情况下， 企业的很多财务指标都将很难解释清楚， 比较典型的是毛利率、 存货、 成本、 资金往来等。 这样的企业， 是不符合新三板挂牌标准的。

4、 企业目前尽管盈利， 但是导致公司亏损并且不能持续经营的因素已经非常明显， 这样的企业也不适合挂牌新三板。 比如我们常见的一些钢铁、 水泥、 风电、 太阳能灯等夕阳行业所处的企业， 尽管目前还能够盈利， 但是行业因素和企业经营愿意导致企业盈利持续下滑。 某机械制造企业专门为下游钢铁企业提供炼钢设备， 由于钢铁行业目前产能过剩不再允许采购新的设备， 导致企业的盈利水平大幅下滑并且一直持续， 这样的企业也不适合挂牌新三板。